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远洋地产:主营业务稳固发展,创新业务增速显著

2017-09-13   来源:睿信致成     RSS

作者:肖潇 杨晓敏 华传佳

【正文】

2017年8月23日,远洋集团发布2017年中报。远洋2017年中报表明,上半年实现销售额304.66亿元,同比增长48%;实现营业收入172.6亿元,较去年同期增长85%;本文将从核心指标分析和业务发展策略两方面,对远洋2017年上半年发展进行回顾。

第一部分:核心指标分析

睿信咨询利用多年跟踪研究形成的“中国房地产行业核心经营指标数据库”基础上,以经营数据、财务数据等为核心,以蓝筹地产评选指标体系为蓝本,围绕规模类、绩优类、持续类等指标,对其经营能力进行分析,以期全面呈现行业领先企业半年度经营情况,为读者的研究决策提供扎实的数据支持。

通过对远洋财务数据的研究(详细数据分析见文末),我们发现:

近4年来,远洋签约销售额基本处于增长期,17年上半年净利率大幅增长;

17年上半年营业收入同比上升85%,签约销售额增长85%;

17年上半年负债率降低至62%,现金资源充足,负债水平较为合适。

第二部分:业务发展策略

一、均衡产品布局,多元化拿地方式

2017年上半年,远洋实现合约销售304.66亿元,完成全年目标一半以上,且为同期历史最高水平。上半年销售业绩大幅增长得益于优化产品布局的策略。上半年京津冀销售占比降至40%以下,华南区域销售额显著提升,区域间销售额占比更均衡。

上半年,远洋抓住招拍挂新规则、旧改等政策机遇,采用并购、合作等多元化拿地方式,严控拿地价格。期内,远洋在五大核心城市群收获颇丰,新增项目36个,新增土地储备1017万m2,新增权益土地储备占比达41%,达历史最高水平。

二、传统物业升级,养老业务提速

传统物业方面,规模大幅增加,品牌价值不断提升。远洋旗下提供传统物业服务的“远洋亿家”已在新三板上市,2017上半年为集团带来营业收入约人民币5.8亿元,同比增长17%,并实现净利润约人民币8,900万元,同比大升84%。且中高端项目占比提高至53%,品牌价值不断提升。

养老方面, 远洋不断丰富养老产品内容,加快全国布局速度。老年公寓品牌“椿萱茂”已有4家落地北京,长者社区模型也初具雏形。远洋在北京上海广州武汉等核心城市储备床位达7209张,预计至2020年将增至20000张床位,营业收入达10亿元。

三、打造“建筑健康”概念,提升品牌价值

远洋2016年提出“建筑健康”的品牌理念,并将“健康”打造成品牌标签,同时快速推广落地美国WELL健康建筑标准,该标准目前是远洋践行“建筑健康”理念,为用户营造“健康生活家”的重要工具。截止到2017年上半年,在全国15个项目、超过130万方平米的物业中推行WELL标准。

附:业务指标分析

1.规模类指标:

2017上半年,远洋集团签约销售额达305亿元,同比增长48%,已完成年初600亿元目标的50.8%。截至报告期,营业收入已达172.6亿元,较去年同期增长85%;公司总资产为1798.42亿元,比上年度增长18.8%;。

(1)签约销售额与签约销售面积增幅大,增速不断上升

远洋2013-2016年签约销售额逐年增长,虽2013年到2015年增速逐渐下降,但2016年增速回升至24.28%。2017上半年,远洋地产延续高增长势头,签约销售额达到304.66亿,同比增长48%,已完成年初600亿目标的50.8%,并将全年目标提升至700亿。

数据来源:公司年报、睿信地产50强白皮书

除2016年,企业签约销售面积有所下降,2013年到2015年都逐年上升, 2016年下降了9.23%。2017上半年远洋已实现签约销售面积164.13万平方米。

数据来源:公司年报、睿信地产50强白皮书

近年来,营业收入除了2015年有明显的下降,其他时间营业收入都是上升趋势。2015年营业收入下降20.9%,2016年开始上升,增长率为12.09%。2017上半年,远洋地产营业收入已达172.6亿元,较去年同期增长84.97%。

数据来源:公司年报、睿信地产50强白皮书

(2)资产规模逐年增大,增速逐渐放缓

远洋地产在2013-2017年上半年期间除2014年有所下降,其他均为上升,但增速有所波动,2016年增速为2.08%。2017年上半年,公司总资产已达1798.42亿元,比2016年度同期增加24.47%。

数据来源:公司年报、睿信地产50强白皮书

远洋净资产也是逐年上升,增速有所波动,2016年由2015年的8.58%降为2.36%。2017上半年净资产为518.24亿元,较去年同期上升9.52%。

数据来源:公司年报、睿信地产50强白皮书

2.绩优类指标:签约销售量价齐升,利润增长

(1)销售均价逐年上升,稳步发展

远洋地产销售均价基本呈上升趋势,除2015年有所下降之外,基本都有上升。2017年上半年达到20100元/㎡,为近五年最高值,较2016年全年均价17360.44元/平提高15.78%。

数据来源:公司年报、睿信地产50强白皮书

(2)净利润有所上升

远洋地产2013年到2014年利润总额稳步上升,2015年下降之后,2016年明显上升,2017年上半年利润总额为38.01亿元。2013、2014年净利润增幅较小,2015年净利润骤跌至22.51亿元,并与2016年触底反弹攀升至44.46亿元。2017年上半年,净利润持续上涨至29.9%,较同期增长48.83%。

数据来源:公司年报、睿信地产50强白皮书

2013、2014年净利润增幅较小,2015年净利润骤跌至22.51亿元,并与2016年触底反弹攀升至44.46亿元。2017年上半年,净利润持续上涨至29.9%,较同期增长48.83%。

数据来源:公司年报、睿信地产50强白皮书

(3)毛利率虽有所下降,但净利率明显上升

2013-2016年毛利率波动较多,2015年有所下降,2017年上半年毛利率为22%,下降0.1%;净利率2014年、2015年有所下降,其中2015年下降明显,2017年上半年净利率为17%,相比2016年上升4.13%。

数据来源:公司年报、睿信地产50强白皮书

(4)营销费用、管理费用明显下降,三项费用率降低

2017年上半年管理费用下降为2.55%,营销费用率有明显下降,相比2016年下降0.83%。产品力的提升,结合营销效率、管理效率的提升,使得远洋2017年上半年实现了去化率、均价、净利润的全面提升。

数据来源:公司年报、睿信地产50强白皮书

(5)资产负债率下降,财务运营情况良好

2013年到2017年上半年,世茂的资产负债率虽有所波动但整体呈下降趋势,各期平均值为66.34%。2017年上半年资产负债率下降至62%,体现了较为健康的负债水平。

数据来源:公司年报、睿信地产50强白皮书

3.持续类:土地储备面积上涨,未来发展具备支持

土地储备3003.3万方,2014年土地储备面积有所下降,2015和2016年有所上升,2017年上半年远洋购入29幅土地和7个成熟项目,土地储备面积达3003.3万方,较同期上涨47.56%。为未来销售业绩可持续、高品质的快速增长蓄积了更大的支撑力量。

数据来源:公司年报、睿信地产50强白皮书

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